【乐通资讯】经纬张颖:我们每一分钱只花在中国!| 峰会专题


▲ 经纬创投创始合伙人

两天,张颖又去做了一件他不擅长的事情——公开演讲。11 月 6 日,中国母基金联盟主办、领投会投资人中心承办的「2016 中国私募基金峰会」,此次峰会是为了鼓励投资人对中国双创事业的杰出贡献,预测中国经济发展方向,促进全行业的交流与发展。

首先非常感谢中国母基金联盟以及相关基金投资人对于经纬创投的认可,经纬创投获得了年度创投基金类冠军,并在其他所有相关奖项中均名列前三。我们无比感激能在这个时间节点上,因为一直以来的坚持和创新,获得一些肯定。

但坦白说,得奖与否对于经纬创投的人来说不是一件那么重要的事。一直以来,张颖都觉得自强则万强。作为一家 VC,最重要的是做好每一笔投资,与最优秀的创业者一同成长。我们有幸在一些正确的时点上做出了正确的选择,也有幸被最优秀的创业者选择,与他们一起厮杀、一起胜利。所以张颖在这次主题演讲上首次讲述了过去 6 年,经纬创投人民币基金成长史以及如何把握退出时机。

对于他来说,对于经纬创投来说,我们始终看好的是中国市场已经迸发出的巨大能量,以及未来势能。我们聚焦中国市场,始终看好只有 100% 扎根于本土的创业者才能够全方位地去改变中国人的生活

感谢所有的人,尤其是创业者对经纬创投的认可。正是有了他们的肯定,才让“经纬系”的根基更加强大和无坚不摧。这种根基是创新和高效的基础;也是我们面对时刻变化市场所需要的底气与智慧的来源;也是我们追求极致,免于平庸的根本。

如果在投我们的母基金跟创业之间要选择的话,我们会毫不犹豫选择创业者,他们才是我们真正的衣食父母

我们无比相信「自强则万强」,也时刻用这五个大字激励自己,做好每一笔投资、找到各行各业的优质创业者,会是我们一直认定正确并坚持做的事情。

自 2014 年年底开始,伴随着中概股回归和国内多层次资本市场建立的预期,人民币基金再次成为市场主流,国内大多数外资背景的创投机构开始募集人民币基金,学习如何与国内的机构LP打交道

这并不是一个简单的过程,在募资过程中合伙人充满着担忧、纠结,经纬中国创始管理合伙人张颖也不例外。张颖坦承,在与国内母基金、国资机构打交道上他花了不少时间。从 2010 年第一次成立人民币基金到现在,经纬中国共管理了 5 只人民币基金,经历了从向个人、企业家LP募集资金到向母基金等机构LP募集的过渡。

张颖透露,目前经纬中国一期人民币基金回报超 10 倍,二期人民币基金账面回报也达到了近 6 倍。据了解,现在经纬中国的超过 360 个被投资公司中,有近56%的项目来自于人民币基金投资。    


以下是张颖演讲内容整理:


经纬中国成立于2008年,我,邵亦波,徐传陞是创始合伙人。目前我们管理着4只美元基金,5只人民币基金,加起来近200亿人民币规模。

2010 年 8 月,经纬中国成立了自己的第一只人民币基金,规模为 2.3 亿元。之后又成立了三只人民币基金。人民币基金我们又分为两类,专注于早期的和专注于中后期的,后者是专注于明星项目的中后期投资。在这个方面我们保持着自己的底线跟一定的风格。

自强则万强


之前两只人民币基金募集的时候我们并没有找过任何投资机构,主要资金来自于合伙人以及一些之前投资的成功企业家,自己赚了很多钱后反过来投资我们基金。第一只人民币基金我们投资了大约 130 个项目,到目前为止公司死掉的就 10 家,已经有近 10 倍多投资回报了。如果再给一点时间,可能回报可以达到30-40倍。第二只基金规模为4亿元,我们现在也是有将近6倍的回报,portfolio中主要以企业服务和文娱相关的项目为主。

而从第三只人民币基金开始,我们才正式跟国内的母基金、国资等机构打交道。在 2015 年 2 月份的时候,我在人民币融资这块儿还是花了不少的时间,也是有一些心得。总体来说,我每分每秒都提醒自己,就是自强则万强,把自己的一个投资做好,少出现在投资大会,各种各样的聚会上,聚焦在创业者那边,有可能对我们来说就是最正确的事情。因为有好的业绩,所有的人都会想投你。

因此,如果在投我们的母基金跟创业之间要选择的话,我会毫不犹豫选择创业者。他们才是我们真正的衣食父母。我们把投资做好,有非常非常卓越的投资回报,所有的母基金,国资的钱自然会对我们感兴趣。这一点,我自己想的比较清楚。

现在在投后这块,我们专门有一个小组负责对接潜在的人民币LP,帮我们的人民币基金融资。

实际上,我们和我们人民币基金很多LP有深度沟通。他们一般有直投部门可以投我们的项目。2015 年 2 月份跟LP打交道开始,现在已经有将近 10 多家我们投资的创业公司反过来被我们的LP直接投资。这实际上已经超过了美元对一个投资机构的影响。

经纬中国是以美元基金起家的,在我们的美元基金中,我们投资了滴滴快的,陌陌,都有非常优越的收益。当初我们确定在移动互联网浪潮时采取人海战术,这几年对经纬业绩回报以及提升品牌的作用非常大。我们也在布局交易平台、企业服务、医疗、AR方面,希望可以保持之前基金那样优秀的回报。


不做海外投资


最近很多投资机构开始去东南亚、美国、以色列等地做海外投资,这个机会我们在内部也认真地讨论过。当时我就跟同事说,如果想去印度做投资,那就可以离开我们基金去加入其他优秀的基金,然后再去那些地方做投资。在经纬中国,我们每一分钱只花在中国,我只会投在中国环境下厮杀的创业团队,这是我非常确定的,在很长一段时间我看不到有任何的变化

如果是美国优秀的创业者,他们为什么不找当地的红杉、当地的经纬呢?有可能国内的那些基金在当地生根,碰运气抓到了很好的项目可以赚钱,但是要想系统性地赚大钱,我觉得还是要花很长的时间、精力和资金在海外。     

在我看来,中国有那么好的市场,那么多优秀的创始人,我对于中国的未来,对于A股市场的日渐成熟有充分的信心。所以,至少对于我和经纬中国来说,我们会把所有的美金和所有的人民币投到本土创业团队中。当然,我们也会从美国找优秀的中国创业者、技术大佬,但前提是他们要回来中国创业,我对这一点是非常坚决的。

对于人民币基金的退出问题,过去很多人民币LP跟我聊天通常会问我一个问题,目前A股市场几千家公司都在排队IPO,对此你们是如何思考基金退出方式的?很简单,作为聚焦于早期A轮、B轮的投资人,我是非常非常相信分阶段、分时段退出的,而不只是等到这个公司上市、股价在最高点的时候退出。对于我们来说,我们对于每一个找上门来的、有退出可能性的机会都是非常认真对待的。退出非常非常重要。我们每一分每一秒都在思考,如何把一块钱投资后变成 10 块钱、1000 块钱。哪怕这个退出的资金不是很多,但是我们也要考虑如何把资金早一点返还给我们的LP。


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